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期货评论市场需求集中于精炼铜但精炼铜供应

2019/04/11 来源:宣城信息港

导读

期货评论:市场需求集中于精炼铜 但精炼铜供应没有明显增量铜市逻辑:中期逻辑:全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取

期货评论:市场需求集中于精炼铜 但精炼铜供应没有明显增量

铜市逻辑:

中期逻辑:全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

短期逻辑:上周,铜精矿加工费继续持平,高端加工费报至85美元/吨,铜精矿现货加工费集中区间有所下降至美元/吨,铜精矿市场比较清淡。精炼铜整体供应较为紧张,另外,废铜以及废旧铜杆领域政策影响,需求结构有所集中;短期精炼铜供应格局保持紧张,但高铜价格或刺激供应弹性。

走势分析:

当日走势:8月3日易切削钢
,铜价格整体震荡。

3日,现货市场升贴水继续较上个交易日好转,主流品牌转成小幅升水,湿法铜贴水继续收窄,现货市场成交受到抑制。

精炼铜供应方面,据国内两家机构数据,一家机构数据显示7月中国精炼铜产量环比增加逾7%,另外一家机构数据7月产量环比小幅下降;不过防雨篷布批发价格
,从生产商库存数据来看西安电瓶巡逻车
,7月底生产商库存环比大幅下降,我们认为7月电解铜产量环比可能没有增量或更可靠一些。

3日进口继续维持亏损,另外,从三大交易所库存来看,只有COMEX库存在不断增加。因此,进口精炼铜依然受到限制。

另外,7月份低氧铜杆产量环比小幅下降,库存也有所下降,市场需求集中在精炼铜的格局暂时没有改变。

综合情况来看,从7月的数据来看,市场需求继续集中在精炼铜上,而精炼铜供应暂时来看依然没有明显增量,铜精矿加工费和粗铜加工费继续平稳,暂时并不是十分鼓励精炼铜的生产。另外,期货1708合约交割日将近,现货或保持偏紧格局,提振铜价格预期。

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